但是物业价值的稳定是非常关键，倍聚它会影响到资金进出以及香港对于境内外资金、投资者的吸引力。

目前，家失中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。房地产开发贷的增速可能有所加快，信医支持房地产市场逐渐企稳。

在地方财政层面，药企业被预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，药企业被用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，曝光2024年的货币政策将力求避免被动的、曝光滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，倍聚而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

我们预测，家失2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。无论是国债还是地方债券，信医发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，信医约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，药企业被无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，曝光主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。既不能过于宽松，倍聚也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

在近期LPR降息政策出台前，家失官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，家失提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，信医就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

未来债券融资增速有望进一步提升，药企业被债券发行有可能继续放量。连平/文进入2024年以来，曝光我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

(责任编辑：唐韵笙)